铜：伦铜沪铜联袂上涨，大行情要来了吗？

来源：市场资讯

新年伊始，万象更新，锰硅2505合约一根长阳独领风骚。

今天不说锰矿，说说家里同样有矿的铜。

开年以来，伦铜很强势。

沪铜走势也不甘示弱。

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铜是不是要来大行情了呢？

我国的铜主要是依赖进口，我们93%的铜需要依赖进口，所以铜的定价权在哪，应该比较清楚了吧。

铜矿资源最为丰富的国家是智利，占全世界铜资源的30%，还有秘鲁，占全世界铜资源的10%。这两个国家加起来占全世界铜资源的40%。

当前全球铜蕴藏最丰富的地区共有5个：

秘鲁和智利境内的安第斯山脉西麓

美国西部的洛矶和大坪谷地区

非洲的刚果和赞比亚

哈萨克斯坦共和国

加拿大东部和中部

我们国家是铜的消费大国。

铜的产业链主要是分为三个部分

1.上游：铜矿的开采

2.中游：铜的冶炼加工

3.下游：铜的消费

我们中国的产业链主要是集中在中游的冶炼加工和下游铜的方面。

铜的消费主要是集中以下几个方向：

电力方面，占比49.5%

空调制冷，占比16%

交通运输，占比9%

建筑，占比8%

电子占比7%

其他点比10%

铜，因为需要进口，所以受到宏观的影响比较大。

比如美元汇率，比如原油，相比供需关系，宏观的影响更大一些。

铜还有季节性因素的影响。

每年春节过后的2月至5月，由于各种投资项目的资金陆续到位，铜加工领域的电线电缆、空调等行业的订单逐渐增加，对铜的需求相对较旺，因此，价格容易出现上涨。

每年6月之后，空调卖得差不多了，对于铜的需求这块就减少了。所以铜6月份之后走弱的概率比较大。

供应方面：

我国 2024年12 月铜矿砂及其精矿进口量为 252.17 万吨，环比增加 12%，同比增加 1.63%

智利2024年12月出口铜矿石和精矿 113.1万吨，其中对中国出口81.8万吨。

2025年1月国内电解铜产量为101.38万吨，环比减少7.46%，同比增加4.54%。

需求方面：

2024年12月直接下游铜材的消费量是227.3万吨

2023年12月直接下游铜材的消费量是195万吨

下游铜材消费同比增长32.3万吨，增长16.5%

库存情况：

2025年2月8号，上期所铜库存18.48万吨

2024年2月8号，上期所铜库存8.65万吨

与去年同期相比，上期所铜库存增加9.83万吨，增加118%

2025年2月8号，铜港口库存65.6万吨

2024年2月8号，铜港口库存45.4万吨

与去年同期相比，铜的港口库存增加20.2万，增加44%

外盘库存情况

伦铜2025年2月7号库存24.76万吨，去年同期13.79万吨

美铜2025年2月7号库存9.98万吨，去年同期2.33万吨

因为春节假期的原因，库存与去年库存对比或有偏差，请谨慎。

插播一个新闻：

美国1月非农就业人数增加14.3万人，预估为增加17.5万人，前值为增加25.6万人。美国1月失业率为4.0%，为去年5月以来新低，预估为4.1%，前值为4.1%。与此同时，去年12月数据从25.6万上修至30.7万，11月数据从21.2万上修至26.1万。两个月相加合计上修了10万人。